福州来福工业泵制造有限公司

9月份化工产品需求进入传统旺季,高油价推动部分产品价格近期反弹。产能过剩导致需求改善持续性不强,维持行业中性评级。农药行业受环保影响较大,需求稳定增长,重点推荐产能受限的百草枯。氨纶行业今明年无新增产能,消费升级提升需求增速,三季度氨纶旺季,价格有望维持强势,建议投资者重点关注。政府加强城市燃气管网改造,PE燃气管需求有望大幅增长,重点推荐行业龙头沧州明珠。

氨纶染料延续强势,新材料热点频出。上周基础化工指数下跌0.24%,相对收益率为0.96%。上涨板块主要为日化、新材料、氨纶和轮胎板块,收益率分别为7.3%、6.2%、6%和5.1%。创业板创新高带动新材料相关个股人气。9月进入化工产品需求旺季,涨价品种如氨纶、染料等股价表现持续强势。受仪征化纤拖累,涤纶板块跌幅居前,钾肥和聚氨酯板块继续下跌,分别下跌3.5%、3.5%和1.7%。

看好百草枯和氨纶。9月份化工产品需求进入传统旺季,高油价推动部分产品价格近期反弹。产能过剩导致需求改善持续性不强,维持行业中性评级。严厉的环保政策对农药和染料行业供给影响较大,需求稳定增长,重点推荐产能受限的百草枯,涨价持续性和空间相对更大。氨纶行业今明年无新增产能,消费升级提升需求增速,三季度氨纶旺季,价格有望维持强势,建议投资者重点关注。政府加强城市燃气管网改造,PE燃气管需求有望大幅增长,重点推荐行业龙头沧州明珠。中长期看,新材料仍是化工未来发展方向,相对看好显示材料、锂电池和光伏材料行业。

国际化肥股普跌,农药股微涨。上周国际化肥公司普跌,农药公司微张,精细化工涨幅居前。涨幅较大的化工股为陶氏(5%)、瓦克(4.8%)、赛得利(3.2%)、阿科玛(2.9%)和大金(2.8%)。跌幅较大的化工股为TERRA(-3.9%)、日立化成(-3.6%)、stella(-2.4%)和美盛(-2.3%)。跟踪的国际化工股2012-2014年PE平均值分别为16.7/21.2/15倍,PB平均值2.7倍。

风险提示:经济复苏低于预期,大宗商品价格波动风险,环保风险。